每经记者|叶峰每经编辑|肖芮冬

　　沪指本月累计涨3.76% ，呈现“冲高后窄幅震荡 ”的走势
，最终站稳4100点关口 。科创50指数表现较强，月累计上涨超12%
。上证50指数走出“先扬后抑
”的态势 ，日线一度收出6连阴。

　　虽然本月A股主要指数均出现上涨
，但资金借道ETF离场迹象明显 。

　　Wind数据显示，本月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出7606亿元 ，宽基指数ETF净流出10108亿元
，而行业主题ETF净流入2117亿元。

　　行业主题上看，有色
、化工等相关ETF被资金看好 ，而机器人、光伏相关ETF被资金抛售
。

　　1月宽基指数ETF净流出10108亿元

　　沪指本月累计涨3.76%，呈现“冲高后窄幅震荡”的走势
，月中旬再创十年新高后小幅回落，最终站稳4100点关口。

　　从板块来看 ，本月热点聚焦度显著提升 。有色金属板块成为最大亮点
，受现货黄金 、白银不断刷新历史新高的消息刺激，贵金属方向领涨
。此外 ，AI应用概念强势爆发
，商业航天概念反复活跃，本月上旬持续走强。

　　值得注意的是 ，虽然本月A股三大指数均出现上涨
，但资金借道ETF离场迹象明显 。

　　Wind数据显示，本月沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出7606亿元 ，宽基指数ETF净流出10108亿元
，行业主题ETF净流入2117亿元
。

　　主要宽基指数整体资金申赎统计显示，本月沪深300净流出5818亿元 ，仅中证2000实现净流入。

　　宽基指数ETF净流入方面，本月仅有中证2000ETF净流入超10亿元 。

　　资金净流出方面
，沪深300ETF华泰柏瑞
、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏本月净流出均超千亿元
。

　　有券商表示，春节之前 ，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。不过仍然建议投资者持股过节
，在春节之后，市场交易热度会再度回升 ，结合春节假期期间的高频数据以及产业热点消息
，之后市场可能会迎来新一轮的上行行情 。

　　6只行业主题类ETF本月净流入超百亿元

　　在行业主题ETF方面，1月净流入资金超百亿元的基金有6只 ，其中有色金属ETF 、有色金属ETF基金
、化工ETF份额分别增加了81.97亿份、66.61亿份和159.67亿份
，净流入资金182.57亿元 、148.42亿元和142.82亿元
。

　　在资金流出方面，机器人ETF
、光伏ETF、机器人ETF份额分别减少28.32亿份 、17.92亿份和16.26亿份 ，分别净流出资金30.37亿元
、18.33亿元和18.08亿元。

　　值得注意的是
，1月，有色金属持续获资金青睐 ，多只相关ETF份额创新高 。

　　有色金属ETF（512400）份额变化

　　有券商表示，近期不仅黄金、白银等贵金属显著上涨
，铜 、铝等工业金属和钴、锂等能源金属也涨幅良好，多个金属创下历史新高或阶段性新高 ，有色金属迎来超级周期。

　　综合来看
，有色金属超级周期的成因主要有三个：一是美联储降息周期美元呈走弱趋势，推动以美元计价的有色金属价格上涨；二是供需缺口的支撑 ，铜等工业金属面临主要矿山品位下降
、边际成本抬升以及前期矿业资本开支萎缩带来的供给压力
，需求端有人工智能、新能源 、数据中心等基础设施建设的带动；三是国内“反内卷 ”政策发力，推动过剩产能的优化 ，有利于促进供需平衡
。

　　6只跨境ETF本月净流入超20亿元

　　在跨境ETF方面
，1月净流入资金超20亿元的基金有6只，其中港股通非银ETF
、港股通互联网ETF、恒生科技ETF天弘分别增加了52.01亿份 、71.59亿份和39.87亿份 ，净流入资金94.98亿元
、65.46亿元和35.65亿元。

　　有分析表示
，港股仍在震荡向上的大趋势中，产业层面 ，AI应用预计将加速落地，半导体行业开启全面涨价潮 。南向资金方面
，资讯科技业是港股通净流入的主要行